La semaine démarre de nouveau dans un climat assez tendu sur les marchés. Les problématiques restent les mêmes que les semaines précédentes et une nouvelle pourrait refaire surface : le prix du pétrole.
Sur le mois de septembre, le Cac 40 a perdu plus de 6%. Il a aligné la semaine dernière, une sixième perte hebdomadaire en sept semaines. C'est la série la plus longue depuis 2009, dans un monde où l’accélération de l’inflation va certainement encore conduire les banques centrales à relever leurs taux d’intérêt.
A New York, le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq Composite suivent plus ou moins la même tendance, malgré un rebond haussier vendredi dernier. Seul Nike n'a pas pu profiter de l'éclaircie de vendredi et a plongé de 10%. L’équipementier sportif a abaissé sa prévision de marge annuelle et vu ses stocks bondir de 44% au cours du trimestre écoulé.
Les représentants des pays membres de l'Opep+ débattront d'une réduction de leur production de plus d'un million de barils par jour (bpj) lors de leur réunion du 5 octobre. La diminution est légèrement supérieure aux estimations évoquées ces derniers jours, qui allaient de 500.000 à un million de bpj.
L'Opep+, qui réunit les membres de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole et plusieurs de leurs alliés dont la Russie, se réunit à Vienne mercredi, sa première réunion "physique" depuis mars 2020.
La diminution de la production du cartel viserait à soutenir les cours, qui ont reculé ces derniers mois en raison des craintes de ralentissement de la demande. L'Arabie saoudite, chef de file de l'Opep, a évoqué dès le mois d'août la possibilité de diminuer les pompages pour faire remonter le prix du baril.
Rappelons que le cours du Brent a perdu plus de 30% depuis son pic de mars dernier, peu après l'invasion de l'Ukraine par l'armée russe.
Bien que chaque cycle soit unique, l'histoire peut offrir quelques repères sur les rendements en période de récession. Historiquement, les baisses de marché lors de récessions moyennes ou peu profondes ont tendance à être de l'ordre de -25% à -35%, et durent environ 10 à 15 mois. La période de reprise peut également aller de neuf mois à deux ans. N'oubliez pas que lors des récessions profondes, les pertes et les temps de récupération peuvent presque doubler, mais elles s'accompagnent généralement de problèmes structurels ou systémiques, qui ne sont pas encore apparus dans l'économie américaine. Avec des marchés boursiers en baisse de plus de 20 % actuellement, une grande partie de la baisse a peut-être déjà été effectuée.
Bien que l'économie puisse continuer à s'affaiblir dans les mois à venir, l'histoire nous montre également que les marchés ont tendance à être tournés vers l'avenir et peuvent commencer à se redresser même si les mesures de l'économie et des bénéfices continuent à baisser. La question que les investisseurs se posent peut-être maintenant est la suivante : "Quels sont les principaux signaux à rechercher qui montrent que le marché a atteint son point le plus bas ?"
Les creux de marché (et les sommets de marché) sont notoirement difficiles à chronométrer. Il est préférable pour les investisseurs d'avoir du temps sur le marché plutôt que d'essayer de se chronométrer pour entrer et sortir des marchés. Néanmoins, il existe des signaux à surveiller qui peuvent aider à indiquer qu'un processus de retour à la normale est en cours :
La bonne nouvelle pour les investisseurs est la suivante : Depuis 1935, chaque fois que le S&P a chuté de plus de 20 % au cours d'une année civile, les rendements de l'année suivante sont positifs, et ce d'environ 25 % en moyenne. Ainsi, pour les investisseurs à long terme, ce processus de baisse peut également être une opportunité, pour diversifier, rééquilibrer ou investir de nouveaux capitaux dans des investissements de qualité à des prix potentiellement meilleurs, avant une reprise potentiellement robuste.
